国常会发放促消费“红包”，货币政策调整预期升温|好买私募日报
1．国常会决定扩大开放更大激发消费潜力
2．定向降准可期，降息预期升温
3．星石投资：美股潜在灰犀牛正在滋生
导读 一.头条要闻 国常会决定扩大开放更大激发消费潜力 二.市场回顾 全球股市普遍回稳，沪深股指翻红 三.机构观点 星石投资：美股潜在灰犀牛正在滋生 中泰李迅雷：高端消费回落与风险资产缩水 四.宏观新闻 定向降准可期，降息预期升温 MNI：美联储或最早明年春暂停加息周期 五.股权动态 试玩互动获数千万元Pre-A 轮融资 腾讯音乐20亿美元IPO或推至明年初 01 今日头条新闻 国常会决定扩大开放更大激发消费潜力 李克强总理21日主持召开国务院常务会议，决定延续和完善跨境电子商务零售进口政策并扩大适用范围，扩大开放更大激发消费潜力。从明年元旦起，延续实施跨境电商零售进口现行监管政策，并将范围再扩大到北京等22城市。同时，进一步扩大享受优惠政策的商品范围，提高享受税收优惠政策的商品限额上限，同时调高个人年度交易限值，今后随居民收入提高相机调增。 近期无论是扩大开放、推动消费升级，还是减税降费，抑或是接连出台促进消费的政策，都有利于进一步激发居民消费潜力。同时，这些措施出台也显示了我国促进消费的政策思路正在发生转变，更加注重以市场经济的方式方法促进消费增长。 ——好买点评 02 全球市场回顾 上证综指 0.21% 深证成指 0.37% 创业板指 0.57% 恒生指数 0.51% 日经225指数 -0.35% 道琼斯工业指数 0.00% 纳斯达克指数 0.92% 离岸人民币汇率 6.9245(-0.0019) 全球股市普遍反弹回稳。A股日内震荡走高，三大股指联袂翻红。港股恒生指数小幅上涨，日经指数微跌。美股市场，能源股、科技股反弹，道指盘中一度涨200点，最终微跌。纳斯达克指数小幅上涨。离岸人民币汇率小幅震荡，上涨19个基点。 ——好买点评 03 机构最新观点 星石投资：美股潜在灰犀牛正在滋生 近期美股走弱或是受科技板块拖累。但从基本面来看，美国经济增速的见顶迹象逐步累积，当前美国市场正面临更多的不确定性，美股是否继续下跌取决于美国的经济走势；此外，交易层面的潜在灰犀牛，如高杠杆和被动交易型产品的追涨杀跌，也是不可忽视的隐忧。 中泰李迅雷：高端消费回落与风险资产缩水 从高端消费增速回落看，大致可判断2017年或为近十年来高端消费增速的拐点，2018年高收入阶层的财产性收入增速下降，表明资产缩水已初现端倪。2019年基本还处在信用偏紧的环境，高杠杆所对应的是债务纠缠问题，市场参与者的最大愿望是变现而非投资，于是，风险偏好下降、风险资产缩水都是合乎逻辑的。 安信高善文：经济短稳长忧，宽松预期升温 就非供改行业而言，外需走强的两个支撑因素——抢出口和外需反弹——可能难以持续；未来外需可能走弱叠加内需疲软，经济下行压力加大。在银行惜贷及政府“救急不救穷”导向下，信用投放恢复可能是个较慢的过程，社融将持续承压，这支撑了较强的债市表现；宽松预期明显加强。而近期针对民企的一系列政策密集出台，明显提升了市场风险偏好，带动了沪深两市明显走强。 04 国内宏观新闻 定向降准可期，降息预期升温 据经济参考报消息，截至21日，本轮逆回购“静默期”已持续19个交易日，尽管市场流动性略有收敛，但总量仍处于“合理充裕水平”。分析人士表示，预计货币政策将在稳融资上持续发力，今年末明年初后续定向降准政策大概率会落地，同时不排除“降准+降息”政策组合出台。与此同时，疏通货币政策传导机制已经并将持续成为下一步政策的重点。 高盛：继续看好2019年中国股市 日前，高盛在对中国年度经济和股市展望的研报中表示，中国改革的承诺和努力，将影响中国长期的增长轨迹，并决定中国股市的风险溢价。明年中国经济增速预计6.2%，MSCI中国指数回报率将达到11%，“漂亮50”将重夺市场主导地位，沪深300将涨14%。 中外机构投资者高度关注ESG投资 ESG投资成为一种重要的投资理念，ESG评级正在受到国内外机构越来越多关注。近期，MSCI指数中国区负责人表示，MSCI计划明年推出A股ESG领导者指数，该指数将在每个行业板块中选择ESG排名前一半的公司。汇添富基金董事长李文而日前也称，随着中国养老金革命的推进，越来越多的长期资金入市，会更加关注可持续发展，这将成为推动国内发展ESG投资的重要力量。 05 国际宏观新闻 MNI：美联储或最早明年春暂停加息周期 国际市场新闻社（MNI）匿名援引美联储资深人士的话报道称，美联储开始考虑至少暂停对货币政策的逐步紧缩，并可能最早在明年春季停止加息周期。12月加息几乎已是毫无悬念，不过有关暂停紧缩的讨论将从明年3月份会议开始变得活跃起来，到明年6月肯定会更活跃。 经合组织下调全球经济增长预期 经济合作与发展组织（OECD）21日发布全球经济展望报告，预计2018年全球经济增速为3.7%，2019年为3.5%（此前预估为3.7%）。经合组织认为，全球经济 面临下行风险，包括保护主义、中国经济增长放缓和新兴市场风险。 美国11月消费者信心指数创新低 美联储年内第三次加息后，美国消费者信心的先行指标持续下滑。21日公布美国密歇根大学消费者信心指数11月终值为97.5，为8月以来最低值，预期和11月初值均为98.3。10月终值为98.6。消费者信心持续下滑或影响美联储货币决策。 06 股权行业动态 试玩互动获数千万元Pre-A 轮融资 近期，试玩互动宣布完成了北极光领投的数千万元Pre-A轮融资，原股东远望资本、真格基金全部跟投。试玩互动定位于中国企业出海营销，通过自研开发的移动网盟平台等产品服务，一站式帮助游戏客户出海营销。试玩互动是好买股权被投企业。 腾讯音乐IPO或推至明年初 据路透社消息，腾讯音乐最初计划10月启动至多20亿美元的赴美IPO，随后决定推迟到11月，期待市场企稳。知情人士透露，腾讯音乐与其顾问还讨论过推迟交易至2019年初。但目前腾讯音乐方面尚未做出决定。 今日关键词：ESG ESG（Environmental, Social and Governance）通常代表环境、社会和公司治理三大因素，是社会责任投资中投资决策的重要考量因子。2017年，全球ESG投资的规模达到28.3万亿美元，全球600只公募基金在行进ESG投资，目前主要分布在美国和欧洲市场。
