恒生指数8~9月连续下跌幅度超10%，主要是国际资本流动性影响。展望未来，基本面没有明显变化，在当前的内外部环境下，市场下行空间有限，上行空间较大，仍建议高配港股。

9月，A股内外部环境利空多于利多。大市值股票上涨驱动因素有所验证，等待进一步强化，但大盘股超额收益相对不易获取，当前市场情绪位于底部区间，后续需紧密跟踪盈利周期及成交量恢复进程，适度布局中小市值指增。

商品市场反弹后进入区间震荡行情，市场情绪有所修复，可适当布局收益弹性策略产品。

短期内美联储利率仍将维持高位，降息预期节点延长，预计将对成长风格不利，需留意回调风险。长期看，随着明后年可能到来的降息，将支撑成长风格的回归。价值相对成长估值今年以来逐步走低，当前性价比显现，短期内也有望抵御股市的回调风险。