2020年4月28日公募基金日报：创业板注册制来了！
一、市场走势
昨日，沪深两市双双收涨。截止收盘，上证综指收于2815.49点，涨6.97点，涨幅为0.25%；深成指收于10452.17点，涨28.71点，涨幅为0.28%；沪深300收于3822.77点，涨25.80点，涨幅为0.68%；创业板收于2018.67点，涨14.92点，涨幅为0.74%。两市成交5566.45亿元，较前一日交易量减少10.97%。大盘股强于小盘股。中证100上涨0.75%，中证500下跌0.15%。28个申万一级行业中有11个行业上涨。其中，银行、医药生物、商业贸易表现居前，涨跌幅分别为1.93%、0.87%、0.81%，汽车、有色金属、国防军工表现居后，涨跌幅分别为-1.22%、-1.55%、-2.01%。沪市有584只个数上涨，占比38.70%，深市有738只个数上涨，占比33.21%。非ST个股中，46只个股涨停，44只个股跌停。股指期货主力合约涨跌不一，其中，3只期指好于现货指数。
昨日，中债银行间债券总净价指数下跌0.03个百分点。
昨日，欧美主要市场普遍上涨，其中，道指上涨1.51%，标普500上涨1.47%；道琼斯欧洲50上涨1.64%。亚太主要市场普遍上涨，其中，恒生指数上涨1.88%，日经225指数上涨2.71%。
二、指数涨跌
三、新闻
1、创业板注册制来了！
2020年4月27日，习近平主持召开中央全面深化改革委员会第十三次会议强调，深化改革健全制度完善治理体系，善于运用制度优势应对风险挑战冲击。会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》。
市场方面，昨天A股市场整体表现平淡，但深市创业板和中小板整体表现较好，其中创业板指数上涨0.74%。尤其令人注意的是，昨天创投概念集体大涨，Wind创投指数涨幅高达3.44%，创最近一个多月最大涨幅。
图片来源：Wind
点评：
1、如何与科创板错位发展？由于定位不同，创业板改革也会有自身特色，以实现与科创板错位发展，丰富多层次资本市场的内涵。创业板要着力服务成长性高、科技含量高，以及新经济、新服务、新农业、新材料、新能源和新商业模式的“两高六新”企业，不对拟上市企业做行业限制。创业板或可拥有更多元化、更本土化的上市门槛要求，扩大潜在企业来源，并更多发挥市场定价的作用，让市场对各类型上市企业进行充分的风险定价。
2、首批企业何时亮相？创业板注册制改革是借鉴科创板经验，时间无疑将大大缩短。且创业板注册制改革预期已久，交易所方面准备得更为充分，相关技术系统、人员配置等方面的准备已就绪。
3、A股市场影响几何？一些研究所表示，按注册制要求，上市公司必须全面、完整、准确地披露信息，并且把信息披露作为市场监管、投资者保护的重点。在这种市场手段的制约下，扩容节奏就不可能很快。新证券法为新股的常态化发行提供了条件，而不会对扩容的速度带来直接影响。创业板注册制改革将进一步抑制炒壳行为。
4、哪些板块将受益？A股市场上，券商、创投公司等将明显受益于创业板注册制制度红利。
2、普通FOF审批或提速
4月27日，据业内人士消息，普通FOF审批将从普通通道转入简易通道，基金公司在等待正式通知下达后再重新上报产品。
行政审批进度显示，截至2020年4月27日，今年以来申报的养老型FOF被受理后均无下文，且3月中旬后，再无养老型FOF产品上报。种种迹象显示，在经过养老型FOF“撑场”的阶段后，普通FOF将再度挑起公募FOF市场"大梁"。
图片来源：Wind
2017年四季度，公募市场首批FOF登场，首批6只（初始基金，下同）公募FOF募集规模166.36亿元。除海富通聚优精选外，其他几只FOF均以货币基金为主配，引发市场争议。在限制货币基金配置比例后，2018年又遭遇基础市场行情不振，发行数量和募集规模均面临严峻考验。
到了2018年首批养老FOF登场时，普遍为“踩线”成立，且这一状况维持了很长一段时间。不过也正是从此开始，以稳健策略为主的养老FOF开始成为公募FOF发展的主力，截至目前，养老FOF的产品数量占到公募FOF市场的7成以上，规模占6成以上。
截至2020年4月27日，公募市场FOF数量达96只，规模合计约436.55亿元。有30只FOF成立以来回报超过10%。偏权益风格运作的产品收益明显领跑。
图片来源：Wind
点评：
1、养老目标FOF有其特殊属性，这类基金定位为为养老人群服务，资产配置上有权益上限要求，基金公司对养老目标FOF净值回撤的考量也会比较严格。
2、普通FOF在投资上相对灵活，种类更为丰富，基金公司可以通过普通FOF构建任何一种资产配置模型，既可以做成偏股型也可以做成低风险为主的绝对收益策略，具有广阔的实践空间。
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