2020年3月6日公募基金日报：美联储“突发”降息后，催生A股成为新避险资产

一、市场走势

昨日，沪深两市双双收涨。截止收盘，上证综指收于3071.68点，涨60.01点，涨幅为1.99%；深成指收于11711.37点，涨218.35点，涨幅为1.90%；沪深300收于4206.73点，涨91.67点，涨幅为2.23%；创业板收于2209.59点，涨40.15点，涨幅为1.85%。两市成交11719.66亿元，较前一日交易量增加18.14%。大盘股强于小盘股。中证100上涨2.53%，中证500上涨1.48%。28个申万一级行业中有27个行业上涨。其中，农林牧渔、休闲服务、食品饮料表现居前，涨跌幅分别为5.33%、4.56%、4.11%，建筑装饰、建筑材料、计算机表现居后，涨跌幅分别为0.28%、0.24%、-0.81%。沪市有1308只个数上涨，占比84.61%，深市有1732只个数上涨，占比77.25%。非ST个股中，90只个股涨停，0只个股跌停。股指期货主力合约3个合约均上涨，其中，3只期指好于现货指数。

昨日，欧美主要市场普遍下跌，其中，道指下跌3.58%，标普500下跌3.39%；道琼斯欧洲50下跌0.00%。亚太主要市场普遍上涨，其中，恒生指数上涨2.08%，日经225指数上涨1.09%。

二、指数涨跌

三、新闻

1．美联储“突发”降息后，催生A股成为新避险资产

3月5日早盘开盘，A股三大指数集体高开后回落，但午后市场开始上攻发力，沪指涨幅逼近2%，A股在放量震荡中站稳3000点位置。同时，创业板指高开回落后走V字型，以1.85%涨幅收盘。当天，A股市值飙升约1.2万亿；连续11个交易日成交额破万亿规模。北上资金重启扫货节奏，当天净流入超60亿元。

当天A股市场，一度沉寂的大消费板块竟然集体复苏。从行业表现看，猪肉、白酒、食品饮料等消费板块领涨。光刻胶、云办公等板块跌幅居前。其中，猪肉板块掀涨停潮，猪产业指数大涨超7%以上，大康农业、正虹科技等多只猪肉股集体涨停。

消息面上，据商务部市场运行司副司长王斌5日称，近期全国消费市场运行出现积极变化，市场销售触底回升。2月下旬，商务部重点监测的1000家零售企业日均销售额比2月中旬增长5.6%，这是自1月下旬环比连续负增长后，开始恢复正增长。

市场分析指出，今日消费板块集体发力，实际上也和基本面相关。从去年年报数据看，猪产业上市公司2019年业绩集体预喜，龙头股牧原股份更是净利润翻涨10倍以上。

金融股再度延续前一日强势，成为护盘主力。在券商、银行等大金融推动下，上证指数放量大涨。金融股受益于政策支持力度加大保障流动性合理充裕、资金配置需求强化、资本市场深化改革加速推进三大逻辑，叠加当前板块估值处于偏低水平，或将迎来阶段性配置机遇。2019年证券行业盈利能力惊人，今年以来，市场交投活跃，成交额连续10日突破万亿元，再次为行业业绩增长增添了动力。

此外，新基建再度刷屏，备受政策利好驱动的板块表现同样亮眼。Ｗind概念板块看，当天特高压、超导指数、充电桩等概念题材涨幅居前。消息面上，中央密集部署推进“新基建”，成为行情启动的核心驱动。3月4日，中央政治局常务委员会会议：要加大公共卫生服务、应急物资保障领域投入，加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。要注重调动民间投资积极性。

未来，新基建或成未来投资布局的重点领域。据中国信通院预测，到2025年5G网络建设投资累计将达到1.2万亿元。同时，“5G+工业互联网”将推动工业企业开展内部网络化、信息化改造。据悉，5G网络建设还将带动产业链上下游以及各行业应用投资，预计到2025年将累计带动超过3.5万亿元投资。

点评：

昨天，受美股大涨刺激，亚太股市也全线大涨。其中，日本、韩国、泰国、新西兰、澳大利亚等多国指数涨幅超1%以上。随着海外市场波动加大，A股市场的吸引力越来越大。不少中外机构近期不断提出，A股资产正在成为“全球避风港”。

短期A股将成为全球资金的避风港。首先，国内疫情渐趋平稳。其次，A股具备“以我为主”的韧性。目前A股整体估值较低，对资金的吸引力较大。从资本流动角度来看，A股是“更安全的地方”。

2.OPEC减产仍未达成一致，原油需求达2008年以来最低水平

尽管面临来自冠状病毒的压力，但俄罗斯仍在抵制沙特阿拉伯将OPEC减产幅度提高100万-15万桶/日的计划，并建议将OPEC+目前的减产措施维持至第二季末，这次小组会议没有就进一步减产政策达成一致意见。目前OPEC正在实施的减产规模是170万桶/日，加上沙特自愿再减产40万桶/日，合计是210万桶/日，但油价在疫情的冲击下仍不断下跌。因此市场对OPEC再度扩大减产的呼声已经越来越高。伊朗石油部长表示：“目前市场供过于求，OPEC和非OPEC产油国有必要尽一切努力来平衡市场。”

自从今年年初疫情爆发以来，原油价格已经下跌了20%以上。作为世界主要原油生产国，中东地区OPEC主要成员国的阿联酋、伊朗、伊拉克和科威特也已经出现了新型冠状病毒的确诊病例。据2019 BP统计年鉴数据计算，2018年中国原油消费量为1352.2万桶/天，占全球总量的13%。而已经发现确诊病例的北美、欧洲、日本和韩国合计原油消费量为4663.6万桶/天，占全球原油消费总量的46.7%，接近一半，超过中国3倍。一旦情况进一步扩大，将会严重打击全球原油需求，这也令OPEC+在即将到来的会议上面临着更加严峻的决策考验。

多家分析机构都对2020年全球石油需求持看低态度。市场研究机构IHS MARKIT预计2020年第一季度石油需求可能同比减少380万桶/日，约占全球的4%供应，为史上最大的季度跌幅，比2009年第一季度全球金融危机时期减少360万桶/日的幅度更大。

本周，高盛下调了其2020年全球石油需求增长预测，预计今年上半年全球每日需求将减少210万桶，摩根士丹利（Morgan Stanley）则将2020年石油需求增长预期从80万桶/日调降至50万桶/日，该机构还在报告中称，新冠病毒疫情爆发后，预计中国2020年的石油需求增长将接近于零。

由于中国方面疫情影响，2月份OPEC已经将2020年原油需求预计增量由121万桶/天降至99万桶/天。OPEC主要产油国表示考虑进一步减产的意向提振油价，且美联储紧急降息以支持经济也为油价带来支撑。但另一方面，投资者担心公共卫生事件重创全球需求，且股市下跌也对油价产生影响。

点评：

由于对市场份额的需求大于高油价，俄罗斯一直不十分配合OPEC+的减产决策。此外，2019年12月的最新协议把俄罗斯的凝析油产量排除在减产范围内，令市场怀疑其是否在减产问题上弄虚作假。

尽管OPEC就达成减产协议不断做出努力，但这可能并不足以抵御疫情的冲击，毕竟中国是全球最大的原油进口国，同时也是世界主要经济体，因此原油需求的下降幅度可能比想象的更糟糕。OPEC及其合作伙伴组成的OPEC+将于3月5日-6日在维也纳举行会议，即便OPEC进一步减产也不会对油价产生太大影响。

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