2018年11月14日公募基金日报：债券指数基金迎来风口 年内平均净值增长率 4.33%

一、 市场走势

昨日，沪深两市双双收涨。截止收盘，上证综指收于 2654.88 点，涨 24.36 点，涨幅为 0.93%;深成指收于7963.66 点，涨 131.37 点，涨幅为 1.68%;沪深 300 收于 3237.38 点，涨 32.24 点，涨幅为 1.01%;创业板收于1392.05 点，涨 23.26 点，涨幅为 1.70%。两市成交 4555.75 亿元，较前一日交易量增加 34.30%。小盘股强于大盘股。中证 100 上涨 0.89%，中证 500 上涨 1.83%。28 个申万一级行业中有 28 个行业上涨。其中，传媒、综合、食品饮料表现居前，涨跌幅分别为 3.86%、2.88%、2.74%，通信、采掘、银行表现居后，涨跌幅分别为 0.70%、0.65%、0.37%。沪市有 1284 只个数上涨，占比 86.35%，深市有 1836 只个数上涨，占比84.80%。非 ST 个股中，103 只个股涨停，2 只个股跌停。股指期货主力合约 3 个合约均上涨，其中，2 只期指好于现货指数。

昨日，中债银行间债券总净价指数上涨 0.03 个百分点。

昨日，欧美主要市场涨跌不一，其中，道指下跌 0.40%，标普 500 下跌 0.15%;道琼斯欧洲 50 上涨 0.66%。

亚太主要市场涨跌不一，其中，恒生指数上涨 0.62%，日经 225 指数下跌 2.06%。

二、 指数涨跌

三、新闻

10 月金融数据创出 3 个新低 降息降准等更多措施可期

(1)新增社融量较 9 月明显下滑，较去年同期下降 4716 亿元，创 27 个月新低。本月社融新增量超季节性回落，主因是表外融资继续收缩和专项债增量减少。此外，本月直接融资规模较上月有所扩大，但同样低于去年同期，没有明显改善。目前出台政策仅能遏制信用负向传导，不能有效释放信用。

(2)10 月份人民币贷款增加 6970 亿元，同比多增 338 亿元，环比腰斩。居民部门贷款同比增 1135 亿元，而企业及其他部门则减少近 639 亿元。居民部门的短期贷款为主要贡献。居民部门中长期贷款乏力，意味着当前居民购房意愿可能降低，未来房地产销售及房价可能承压。企业短期贷款同比减少 1021 亿元，中长期贷款同比减少937 亿元，但本月票据融资较去年同期增 1442 亿元，票据仍为当前企业贷款的主要贡献，而短期贷款的减少或受到了票据融资的挤出。整体来看，企业及其他部门贷款同比减少显著，说明当前信用扩张仍存在困境。

(3)10 月末，M2 同比增长 8.0%，增速分别比上月末和上年同期低 0.3 个和 0.9 个百分点;M1 同比增长 2.7%，增速分别比上月末和上年同期低 1.3 个和 10.3 个百分点，增速创本年新低。华泰证券李超认为，M1 增速较低，主要原因是我国房地产调控已经逐渐由“因城施策”逐渐向全面调控转变，三四线城市不再鼓励货币化安置，全国商品房销售增速下滑导致的货币活化下降，导致 10 月份非金融企业存款减少。

债券指数基金迎来风口 年内平均净值增长率 4.33%

受益于债市走牛，年内债券型基金整体收益表现可圈可点，信用债违约频发的背景下，被动跟踪债券指数、费率较低、风险相对分散的债券型指数基金受到热捧，从投资收益上看，债券型指数基金年内平均净值增长率达4.33%，小幅跑赢债券型开放式基金平均收益。截至 3 季度末，年内共有 10 只债券型指数基金成立，产品类型方面，国开债指数和农发债指数产品更受投资者青睐，国开债和农发债具有较高的信用等级，风险相对较低，收益比较稳定。在 10 只产品中占 7 席。最近一年，信用债市场风险加速暴露，部分银行机构客户转向利率债投资，对利率债指数基金投资热情也明显提升。目前随着养老基金等一些新的基金形式出现，债券型指数基金作为工具的产品功能进一步凸显出来。

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