2020年3月31日公募基金日报：央行下调7天逆回购利率20bps

一、市场走势

昨日，沪深两市双双收跌。截止收盘，上证综指收于2747.21点，跌24.99点，跌幅为0.90%；深成指收于9904.95点，跌204.96点，跌幅为2.03%；沪深300收于3674.11点，跌35.95点，跌幅为0.97%；创业板收于1860.48点，跌43.40点，跌幅为2.28%。两市成交6331.28亿元，较前一日交易量减少0.12%。大盘股强于小盘股。中证100下跌0.68%，中证500下跌2.14%。28个申万一级行业中有2个行业上涨。其中，农林牧渔、建筑装饰、商业贸易表现居前，涨跌幅分别为1.69%、0.27%、-0.01%，通信、计算机、休闲服务表现居后，涨跌幅分别为-4.09%、-4.30%、-5.40%。沪市有304只个数上涨，占比19.63%，深市有399只个数上涨，占比17.73%。非ST个股中，36只个股涨停，28只个股跌停。股指期货主力合约3个合约均下跌。

昨日，中债银行间债券总净价指数持平。

昨日，欧美市场普遍上涨，其中，道指上涨3.19%，标普500上涨3.35%，道琼斯欧洲50 上涨1.35%。亚太主要市场普遍下跌，其中，恒生指数下跌1.32%，日经225指数下跌1.57%。

三、市场新闻

1、央行下调7天逆回购利率20bps

2020年3月30日，央行发布公开市场业务交易公告，为维护银行体系流动性合理充裕，中国人民银行以利率招标方式开展了500亿元逆回购操作，中标利率2.20%，较上一次操作利率下降了20个基点

点评：

1)3 月27日中央政治局会议要求货币政策配合财政政策引导利率下行。市场对于近期公开市场操作利率以及 LPR 的下调已经有所预期。此次公开市场操作利率下调，可能将有助于降低银行负债端成本、引导实体经济的融资成本下降。

2)目前中国的货币政策相较于其他国家仍比较谨慎，政策利率仍然相对较高，体现在中国与海外经济体的政策利差仍处高位。如果后续外部需求呈现恶化态势，LPR仍有相当大的下调可能性。

2、一季度公募基金募集超5000亿，火爆过后开始降温

春节后得益于创业板的强劲上行，权益类基金销售一片火热。截至3月28日，一季度公募基金合计募集金额5112亿元，单季发行成绩仅次于2015年第二季度和2019年第四季度。

在去年权益类基金优秀业绩刺激下，由明星基金经理管理的新基金受到追捧。交银内核驱动、广发科技先锋等基金单日认购金额突破100亿元。而2月18日发行的睿远均衡价值混合单日认购资金高达1224亿元，刷新公募基金认购纪录。

不过3月后引领发行热潮的科创类基金出现了延期募集的现象。平安科技创新3年封闭混合基金将原定的3月20日发行截止日延长至4月3日。民生加银科技创新3年封闭运作混合基金将原本只有半个月的募集期延长了两个多月。

点评：

1)近期全球主要股票市场在全球疫情加速升级的背景下波动率快速拉升，出现快速下行的形态，极大了影响投资者对于市场的信心，因而对基金销售产生了打压，后续是否能够改善可能取决于全球疫情的拐点。

2)在前期明显的流动性挤兑后，市场或出现局部机会，比如可能遭遇错杀的中资美元债，另外在目前并不明朗的市场环境下，诸如市场中性等具有稳健风格的类固收产品也是较好投资标的。

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