2019年08月16日公募基金日报：央行同时开展MLF和逆回购操作

一、市场走势

昨日，沪深两市双双收涨。截止收盘，上证综指收于2815.80点，涨6.88点，涨幅为0.25%;深成指收于9009.68点，涨43.21点，涨幅为0.48%;沪深300收于3694.00点，涨11.60点，涨幅为0.31%;创业板收于1555.77点，涨19.11点，涨幅为1.24%。两市成交3939.40亿元，较前一日交易量减少2.09%。小盘股强于大盘股。中证100上涨0.17%，中证500上涨0.48%。28个申万一级行业中有17个行业上涨。其中，电子、计算机、通信表现居前，涨跌幅分别为1.84%、1.81%、1.05%，采掘、家用电器、休闲服务表现居后，涨跌幅分别为-0.46%、-0.46%、-0.92%。沪市有619只个数上涨，占比40.62%，深市有1068只个数上涨，占比48.46%。非ST个股中，36只个股涨停，3只个股跌停。股指期货主力合约3个合约均上涨，其中，2只期指好于现货指数。

昨日，欧美主要市场涨跌不一，其中，道指上涨0.39%，标普500上涨0.25%;道琼斯欧洲50下跌0.18%。亚太主要市场涨跌不一，其中，恒生指数上涨0.76%，日经225指数下跌1.21%。

二、指数涨跌

1. 股权质押风险再起，多家券商陷股权质押违约风险

近日，实控人持股质押比例近100%，A+H股上市公司拉夏贝尔的爆雷，也将影响传导至背后的海通证券。据拉夏贝尔8月初公告，控股股东、实际控制人邢加兴质押给海通证券的1.416亿股A股股份已低于最低履约保障比例，因未提前购回且未采取履约保障措施，已构成违约。

除了海通证券外，近三个月来，还有多家券商公告股权质押业务出现违约，包括东方证券踩雷*ST东南等三只ST个股，国海证券踩雷*ST高升等。从全市场来看，8月初上证综指一度快速下跌逾6%，市场对股权质押爆仓风险担忧正在加剧。

在去年四季度曾浩荡来袭的上市公司股权质押风险，经过国资纾困、券商搭桥等一系列“组合拳”之后，规模下降明显。不过，在业内人士看来，股权质押风险的释放过程仍在持续。

近半年来，股权质押整体规模持续下降，但大股东新增质押股数在持续上升。截至8月13日，市场质押股数6062.92亿股，市场质押股数占总股本9.14%，市场质押市值约为4.3万亿元。

目前，市场质押股数和质押市值较近半年内峰值分别下降3.8%和26.01%。不过，大股东质押股数占所持股份比例在上升，从2月中旬的6.55%升至目前的7.35%。

2.央行同时开展MLF和逆回购操作，中标利率不变

为对冲税期高峰、MLF到期等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，8月15日人民银行开展中期借贷便利(MLF)操作4000亿元，比当日到期量多170亿元，同时开展逆回购操作300亿元。1年期MLF、7天逆回购中标利率分别为3.30%、2.55%，持平上次。

按照以往经验，月中流动性易受税期等因素影响，央行通常会持续开展逆回购等公开市场操作，以熨平流动性边际波动。根据有关部门通知，8月份纳税(费)申报截止日为15日，这一天及前后一两天将是缴税高峰时段，也是对短期流动性影响最大的时候，本周将迎来税期高峰。此外，本周有一笔MLF到期，规模为3830亿元。综合考虑，12日的300亿元逆回购操作只是一个开始。接下来，预计央行将综合运用逆回购和MLF操作，对冲税期及MLF到期的影响，保持流动性总量继续处于合理充裕水平。8月15日，央行将如何续做MLF无疑是本周公开市场操作的一大看点。

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