展望市场，卓利伟认为中美贸易谈判虽暂时处于胶着期，但未来达成协议仍是大概率事件，只是这个过程可能很漫长;中国经济仍面临很多长期问题，但长期仍可保持乐观;消费升级、先进制造和产业互联网领域或存在结构性投资机会。
中美关系影响市场情绪
在经过10轮磋商之后的4月底，中美双方官方均声称贸易谈判进展顺利。
但在五一劳动节之后的第一周又出现反复，美方决定将来自于中国的2000亿美元的货物将关税从10%提升至25%，谈判进程似乎遇到较大的困难。
但即使在未来一段时间中美贸易谈判困难陷入一个新的胶着时期，我们仍然认为中美双方最终大概率会找到一个达成协议的长期解决方案，尽管这个过程可能比较漫长。
我们相信在全球经济一体化、互联网化非常纵深的科技时代，中美之间更可能是一种理性与建设性的竞合关系，而不是破坏性的对立或冷战状态，这与过往历史上的大国关系将有显著的不同。
另外，非常重要的是，在过去半年多的国内政策来看，贸易争端从另一个角度提供给中国经济决策层以更客观的角度，国内政策导向更加积极与市场化，如降低企业增值税与社保负担、进一步启动国有企业混合所有制改革、进一步加强对民营企业的支持、进一步加大对外开放的力度、战略性提高直接融资与资本市场的宏观地位，这些都是进一步释放制度红利的举措，非常有利于长期增长潜力的培育与制度上的进步。
中国经济与进一步改革开放
尽管对中美贸易谈判与资本市场制度上的变化抱有较为积极的态度，但我们仍然要清醒看到中国经济长期面临的问题与约束，经济增长潜力面临进一步下降的压力。
这些约束主要有：
一是长期人口红利消失、人口出生率较快下降。
二是宏观经济对房地产的依赖度较高，居民杠杆率显著提高。
三是地方政府的债务水平较高，同时政府融资对土地的依赖度过高。
这三个因素又互为因果。分析中国经济增长的长期潜力因素来看，未来几年最为重要的是进一步扩大对外与对内开放、进一步深化市场化改革、进一步提高市场因素在资源配置中的决定性作用。
对于这些制度性约束是否在未来几年实现显著的突破，可能仍需要时间的积累与多方的共识，这个过程可能是曲折进步的，我们对长期保持相对乐观的态度。
产业观察与结构性机会
即使中国经济面临长期增长潜力放缓，但我们认为由于中国仍然是全球最大的新兴市场，是经济的网络效益、产业链配套体系最为完整的一体化市场，在结构升级、品类创新以及科技对传统行业的广泛渗透改造的空间仍非常巨大，工程师红利与中产阶层崛起将是未来经济发展最为重要的两个动力。
从几年的中期维度看的产业观察来看，我们认为有以下几个方面的较好的结构性投资机会：
一是消费服务领域持续的结构升级与品类创新，尤其是精神属性与高品质的诉求更为明显;其中，中高端品牌消费、科技赋能下的新型服务业、高净值家庭的金融服务等领域的供给结构更为集中。
二是先进制造领域，在技术升级与管理升级共同作用下，工程师红利进一步释放，在装备、化工、纺织、电子、建材、新能源等多个领域，我国持续涌现出一批具有较强国际竞争力的公司，这些公司在大规模生产、垂直一体化生产等方面持续积累出更强的成本优势，在需求集成、核心部件生产、精密加工与软硬件结合方面不断进步。
三是产业互联网，基于用户增长与流量红利的toC互联网的高速增长时期接近于尾声，基于全流程的信息化或SaaS软件服务的基础设施，贯穿零售、渠道、供应链、物流、消费者研究的产业互联网将逐步纵深到各个传统行业，其中不仅有系统软件服务的独立第三方供应商公司的机会，更加是一些最头部行业龙头公司通过持续的研发，从多年积累的行业know-how的深刻理解出发，利用新的数据技术、软件能力、AI算法等科技手段，不断打造出更强的产品与运营的系统能力，龙头公司之间将在未来几年充分显示出基本面的差异与估值的差异。